Qarjy naryǵyndaǵy qysqy kezeń - kompanıalar jyldy aıaqtap, eseptilikti jarıalaıtyn, al ınvestorlar jańa derekter negizinde baǵalaýdy jańartatyn ýaqyt. Osy sátte aqsha aǵyny ornyqty, dıvıdendtik áleýeti jáne boljamdy serpini bar bızneske nazar aýdarylady. Sonymen birge, qysqy ýaqytta tutyný men qýat kózderi shyǵynynyń ósýine sezimtal sektorlarǵa degen qyzyǵýshylyq artady. Bul sholýda Freedom Broker-diń taldaýshylary ınvestısıalyq ıdeıalardyń tańdaýyn usynady, olar 2026 jylǵy qysqy maýsymda teńdestirilgen portfeldi qurýǵa jaraıdy.
Qazaqstan naryǵy
Danıar Orazbaev, Freedom Finance Global-dyń taldaýshysy
Qys maýsymynyń kóshbasshylary
Áleýeti joǵary kompanıalar
Qys qarsańyndaǵy qazaqstandyq eseptilik (III toqsannyń qorytyndysy boıynsha)
Qys qarsańynda KASE ındeksi kompanıalarynyń qarjylyq esepteriniń shyǵýynyń negizgi terezesi bolyp tabylady. Qazaqtelekom jáne Kaspi.kz jaqsy esep berdi. Qazaqtelekomnyń kirisi odan ári ósýde, biraq úshinshi toqsanda marjalyqty aıtarlyqtaı jaqsartty, al Kaspi.kz basshylyǵy2025 jylǵa arnalǵan ósý boljamdaryn sál jaqsartty, bul negizgi pozıtıvke aınaldy.
Jahandyq ınvestısıalyq múmkindikter
Eldar Shákenov, Freedom Finance Global-dyń taldaýshysy
Qysqy portfel qalypty ósýge baǵyttalǵan jáne tehnologıalyq kóshbasshylardy (Microsoft, Nvidia, Apple, Alphabet, Amazon) ornyqty qarjylyq jáne óndiristik kompanıalarmen (JPMorgan Chase, Blackstone, Union Pacific, Deere & Co), sondaı-aq qorǵanys aktıvterimen (PepsiCo, Johnson & Johnson, NextEra Energy) biriktiredi. ETF SCHD jáne TLT túrindegi qosymsha ártaraptandyrý men qubylmalylyqty tómendetýdi qamtamasyz etedi, baqylanatyn táýekel kezinde jetekshi ósý áleýeti bar teńdestirilgen qurylymdy jasaıdy.
Microsoft Azure platformasy, AI qoldanbasy men korporatıvtik servıster arqyly jahandyq AI revolúsıasynda kóshbasshylyqty saqtaıdy. OpenAI-men seriktestik AI-degi pozısıany kúsheıtip, Intelligent Cloudsegmentiniń ósýin yntalandyrady (túsimniń ~28%). Joǵary tabystylyq (EBIT ~46%, taza paıda ~36%) jáne operasıalyq aqsha aǵyny (~147 mlrd AQSH dollary) qarjylyq ornyqtylyqty qamtamasyz etedi. Infraqurylymǵa quıylatyn ınvestısıalar (CAPEX ~69 mlrd AQSH dollary) Azure básekelestik artyqshylyqtary men kóshbasshylyǵyn qoldaıdy. Táýekelge qarjylyq qysym men OpenAI-getáýeldilik jatady, biraq premıým sanatyndaǵy baǵalaý túsim men kiristiń ósýimen negizdelgen.
Derekter ortalyqtary men GPU-nyń kúrt ósýine baılanysty AI ınfraqurylymynyń kóshbasshysy. Derekterdi óńdeý ortalyǵynyń segmentindegi kúshti túsim, qolma-qol aqshasy irijáne borysh júktemesi tómen qarjylyq ornyqtylyq. NVIDIA baǵdarlamalyq jáne arhıtektýralyq ınovasıalarǵa basa nazar aýdara otyryp, turaqty jáne teńdestirilgen ósýge baǵyttalǵan. AI-ge degen qyzyǵýshylyqtyń artýyna Big Techınvestısıalary qoldaý kórsetedi, alaıda mamandar naryqtyń sıkldik sıpaty men qalypty kapıtal salymynyń mańyzdylyǵy týraly eskertedi.
Kúrdeli makroekonomıkalyq jaǵdaıdaǵy turaqty qorǵanys aktıvi. Ósim servıs segmentin keńeıtý esebinen, iPhone 17 sıaqty jańa ónimderdi satý jáne komponentter assortımentin jańartý arqyly qoldaý kórsetiledi. Kúshti brend, turaqty aqsha aǵyny jáne ınovasıalyq áleýet Qytaıdaǵy ósýdiń báseń táýekelin jáne joǵary baǵany óteıdi.
Aİ jáne bultty tehnologıalarǵa aýqymdy ınvestısıalardyń arqasynda túsimniń eki tańbaly ósýi. Ónim portfelin keńeıtý jáne jarnama segmentindegi pozısıalardy nyǵaıtý turaqty kiris ákeledi. Jyldam damyp kele jatqan Google Cloud jáne AI jobalary tehnologıalyq kóshbasshylyqty nyǵaıtady. Naryqtyq baǵalaý uzaq merzimdi ınvestorlar úshin tartymdy.
AQSH-tyń ornyqty bankteriniń biri: túsimniń 9%-y 47,1 mlrd AQSH dollaryna deıin ósýi, taza paıdanyń 2025 jyly 14,4 mlrd AQSH dollaryna deıin 11%-ǵa ulǵaıýy. Marja ~34%, ROTCE 20% basqarý tıimdiligin rastaıdy. Investısıalyq bankıngten, tólemderden jáne aktıvterdi basqarýdan túsetin kiris ósýde, al shyǵys ári qaraı baqylaýda. Senimdi naryqtyq quny jáne taza paıyzdyq kiris boljamyn jaqsartý uzaq merzimdi ornyqtylyq pen dıvıdendtik áleýetti qoldaıdy.
2025 jyly rekordtyq basqarylatyn kapıtal (AUM) aıasynda 1,2 trln AQSH dollarynan astam jáne komısıalyq kiristiń j/j 31%-ǵa ósýi. 2024 jyly túsim 53%-ǵa ósip, 11,37 mlrd AQSH dollaryna jetti, al taza paıda 2,78 mlrd AQSH dollaryna jetti. Joǵary operasıalyq marja (~57%) jáne turaqty aqsha aǵyny toqsandyq dıvıdendterdiń 25%-ǵa ósýine múmkindik berdi. Ósý draıverleri - jeke kapıtal, kredıtteý jáne saqtandyrý segmentteri, sondaı-aq AI damýymen baılanysty ınfraqurylymdyq aktıvter.
Turaqty ósý men joǵary operasıalyq tıimdilikti kórsetedi (Q3 2025): túzetilgen taza paıda 1,8 mlrd AQSH dollary (suıyltylǵan aksıaǵa 3,08 AQSH dollary, j/j +12%), operasıalyq kiris 6,2 mlrd AQSH dollary (+3%), janarmaı alymyn eseptemegende júk tasymalynan túsetin kiris (+4%). Túzetilgen operasıalyq koefısıent 58,5%-ǵa deıin 180 bazıstik tarmaqqa jaqsartyldy. Pozıtıvti baǵa belgileý, ornyqty suranys, 3,4 mlrd AQSH dollary kóleminde kúrdeli shyǵystyń aǵymdaǵy jospary jáne dıvıdendterdiń 3%-dyq ósýi kompanıanyń uzaq merzimdi strategıalyq ornyqtylyǵyn rastaıdy. Norfolk Southern birigý Union Pacific-tiń múmkindikteri men ınvestısıalyq joǵary suranysyn arttyrady.
Deere qorlardy ońtaılandyrý jáne baǵa belgileý arqyly aǵymdaǵy ekonomıkalyq jaǵdaıda turaqtylyqty kórsetedi. Kompanıa shyǵasyny barynsha azaıtý úshin jetkizý tizbegin beıimdep, 2026 jyly aýylsharýashylyq tehnıkasyna suranystyń artýyna daıyndalýda. Deere-diń tabystylyq kórsetkishteri ornyqty jáne boljamdy ósýi múmkin bolǵandyqtan, uzaq merzimdi ınvestorlar tarapynan oǵan degen suranys joǵary bolyp otyr.
Qýatty AWS segmentiniń jáne jasandy ıntellekt pen logıstıkany damytý úshin belsendi ınvestısıalardyń arqasynda senimdi ósip, e-commerce pen bultty tehnologıalardaǵy kóshbasshylyq pozısıalardy nyǵaıtady. 2025 jylǵy 3-toqsanda kompanıa jalpy makroekonomıkalyq syn-qaterlerge qaramastan operasıalyq marjasy shamamen 12% bolatyn 155 mlrd AQSH dollary túsimdi kórsetti. Ártaraptandyrý strategıasy jáne operasıalyq tıimdilikti jaqsartýǵa basa nazar aýdarý naryqtyq qunyn ulǵaıtý men dıvıdendterdi tóleý úshin uzaq merzimdi perspektıvalardy jasaı otyryp, paıda men erkin aqsha aǵynynyń ornyqty ósýin qamtamasyz etedi.
Qurylys materıaldary men úıge qajet taýar segmentinde kóshbasshylyqty saqtaıdy: 2025 jylǵy 3-toqsanda kirisi 41,4 mlrd AQSH dollary (+2,8%). Aksıaǵa shaqqandaǵy paıdanyń álsiz boljamyna qaramastan (byltyrǵy 14,98 AQSH dollaryna qaraǵanda 14,48 AQSH dollary), erkin aqsha aǵyny jalpy marjasy joǵary 11,3 mlrd AQSH dollaryn qurady, bul qýatty baǵa saıasatyn kórsetedi. Kompanıanyń taza boryshy qarjylyq ıkemdilik pen ınvestısıalyq múmkindikterdi qamtamasyz ete otyryp, tómendeıdi.
PepsiCo ónim portfeli ártaraptandyrylǵan jáne álemdik sýsyndar men snek naryǵyndaǵy orny kúshti bolǵandyqtan, odan ári ornyqty ósýde. Kompanıa túsim men paıdanyń turaqty ósý qarqynyn saqtaı otyryp, tutynýshylardyń ózgeretin qajettiligine sáıkes suryptalymdy únemi keńeıtip, ınovasıalardy engizýde. Kompanıanyń operasıalyq tıimdiligi joǵary jáne aqsha aǵyny senimdi bolǵandyqtan, onydıvıdendterdiń ornyqty ósýimen jáne strategıalyq ınvestısıalar úshin múmkindiktermen qamtamasyz etedi, uzaq merzimdi ınvestorlardyń tarapynan PepsiCo-ǵa degen suranysty arttyrady.
2025 jylǵy 3-toqsannyń qorytyndysy boıynsha: operasıalyq ósimi 5.4% jáne operasıalyq ósimi 4.4%-ǵa túzetilgen, satylym 6.8%-ǵa 24 mlrd AQSH dollaryna deıin senimdi ósti, GAAP paıda + 91%-dan 5,15 mlrd AQSH dollaryna deıin, EPS (aksıaǵa shaqqandaǵy suıyltylǵan paıda) 2,12 AQSH dollaryna jetti (túzetilgen - 2.80 AQSH dollary), bul taldaýshylardyń kútkeninen asyp tústi. Ósim ınovasıalyq medısına men medısınalyq tehnologıalarmen, onkologıa, nevrologıa, hırýrgıa jáne vızýaldy tehnologıalardaǵy kúshti nátıjelermen qamtamasyz etilgen. Immýnologıadaǵy básekelestik qysymyna qaramastan, kompanıa 2025 jylǵa arnalǵan satý boljamyn kóterip, ǵylymı-zertteý jáne ınovasıalyq qyzmetti jalǵastyrýdy josparlap, turaqty ósý men ortasha táýekeldi dıvıdendterge baǵyttalǵan ınvestorlar úshin tartymdy bolyp qala berdi.
2025 jylǵy 3-toqsanda kompanıa ornyqty ósti: taza paıda 2,44 mlrd AQSH dollary, túzetilgen EPS 1,13 AQSH dollary (j/j +9,7%), kiris 7,97 mlrd AQSH dollary (boljam 8,05 mlrd AQSH dollary). Ósý draıverleri - Florida Power & Light (FPL) ı NextEra Energy Resources (NEER) bólimsheleri, bul rette sońǵysy jańartylatyn energetıka portfelin jáne klıentterdi jabdyqtaý qyzmetterin keńeıtý arqyly taza paıdany arttyrdy. «Jasyl» energetıkalyq jobalar portfeli shamamen 30 GVt, al 1,9 GVt energıany saqtaýǵa tapsyrystardy qamtıdy. Google-men seriktestik ıadrolyq energetıka salasyndaǵy bolashaqty, sonyń ishinde DuaneArnold Energy Center josparlaryn kúsheıtedi. Dıvıdendter boljamy jyl saıyn +10% jáne túzetilgen paıdanyń odan ári ósýi taza energetıka sektoryndaǵy kóshbasshylyq pozısıany jáne kompanıanyń joǵary qarjylyq ornyqtylyǵyn kórsetedi.
Gold Trust makroekonomıkalyq faktorlardan, sonyń ishinde paıyzdyq mólsherlemelerdiń kútiletin tómendeýinen jáne dollardyń álsireýinen qoldaý alady, bul altynǵa degen suranysty dástúrli túrde qorǵanys aktıvi retinde arttyrady.
ETF ınvestorlarǵa turaqty kiris pen qalypty táýekeldi usyna otyryp, ornyqty dıvıdend tarıhy bar joǵary dıvıdendtik amerıkalyq kompanıalarǵa nazar aýdarady.
ETF AQSH-tyń uzaq merzimdi qazynashylyq oblıgasıalaryn usynady, borysh naryǵyndaǵy kiristilikti azaıtý kezinde hejırleý quraly retinde áreket etedi. Bul qural qarjy naryǵyndaǵy qubylmalylyq táýekelin azaıtqysy keletin ınvestorlarǵa jaramdy.
Qysqy kezeń ınvestorlardyń aqsha aǵyny ornyqty, serpini boljamdy jáne dıvıdendtik senimdiligi joǵary kompanıalarǵa degen qyzyǵýshylyǵyn arttyrady. Qazaqstandyq naryqta KEGOC, Air Astana, Solidcore, sondaı-aq Kaspi.kz pen Qazaqtelekomnyń kúshti eseptiligine nazar aýdaryldy. Áleýeti neǵurlym joǵary kompanıalardyń ishinde Halyk Bank ta erekshelenedi. Jahandyq blokqa tehnologıalyq kóshbasshylar, qarjy jáne ónerkásiptik korporasıalar, sondaı-aq qorǵanys jáne dıvıdendtik aktıvter kiredi. Qysqy portfel ósýdi, ornyqtylyqty jáne ártaraptandyrýdy biriktiredi, baqylanatyn táýekel deńgeıinde 2025-2026 qysqy maýsymyna teńdestirilgen sheshim usynady.
